Что такое децентрализованные биржи (DEX): чем они отличаются от CEX?

Краткий обзор

• Децентрализованная биржа (DEX) — это одноранговая торговая площадка, которая позволяет осуществлять сделки без участия централизованного посредника.
• Вы не можете торговать биткоином непосредственно на DEX. Однако, например, Wrapped BTC (WBTC) предлагает способ использования биткоина (BTC) на блокчейне Ethereum.
• Существует 3 типа DEX: биржи с книгой ордеров, биржи с AMM и агрегаторы DEX.

Что такое децентрализованная биржа (DEX)?

Децентрализованная биржа, также известная как DEX, представляет собой одноранговую торговую площадку, которая позволяет осуществлять сделки без участия централизованного посредника, например, банка или компании-брокера. Большинство DEX работают на блокчейне Ethereum. С развитием децентрализованных финансов (DeFi) DEX стали пользоваться большим спросом. По данным Coinbase, в первом квартале 2021 года на DEX был произведен обмен 217 миллиардов долларов США, а к апрелю число DeFi трейдеров превысило 2 миллиона человек, что в десять раз больше, чем в мае 2020 года.

Как децентрализованная биржа функционирует?

Чтобы поддерживать децентрализованность, DEX используют смарт-контракты для определения цен на криптовалюту с помощью алгоритмов. Для содействия в проведении сделок также используются пулы ликвидности (ПЛ), в которых инвесторы размещают свои активы в обмен на вознаграждения. Как и многие другие продукты DeFi, DEX создаются с уклоном на инновации и развитие. По этой причине они в основном построены на открытом коде, что означает, что любой может адаптировать код для создания новых конкурентных проектов. Благодаря этому на базе Uniswap и появились такие проекты как Pancakeswap, Bakeryswap и Sushiswap.

Децентрализованные биржи в сравнении с централизованными, в чем заключаются их отличия?

Посредник и смарт-контракты

В отличие от централизованной биржи (CEX), где для осуществления сделки необходим посредник, такой как компания, брокер или банк, DEX полагаются исключительно на технологию блокчейн и трейдеров.

Закрытая база данных и блокчейн

Сделки на CEX регистрируются в базе данных компании и требуют подтверждения личности. Из-за наличия определенных факторов риска, т.е. человеческого фактора или взломов, CEX считаются менее безопасными, чем DEX. Более того, DEX не требуют идентификации и надежно и беспристрастно регистрируют все операции в блокчейне.

Фиат и криптовалюта

DEX работают только с криптовалютами, без возможности обмена фиатных валют, в то время как CEX работают и с теми, и с другими.

Комиссии

Несмотря на то, что DEX работают в автоматическом режиме, а CEX покрывают накладные расходы, включая расходы на персонал, в настоящее время DEX по-прежнему остаются более дорогими. Ожидается, что эта проблема будет устранена в ходе модернизации Ethereum до версии Ethereum 2.0 и решениями второго уровня. После обновления не только снизятся комиссии за газ Ethereum и ускорятся транзакции, но и эмиссия может сократиться на 90%.

Ключевые различия между CEX и DEX. (Источник: Crypto Income) Каковы отрицательные стороны использования DEX?

DEX обладают множеством положительных качеств, включая скорость работы, конфиденциальность, полную независимость пользователей и, конечно же, децентрализацию, но у них все же есть некоторые недостатки.

На DEX невозможна торговля фиатом

DEX не предлагают возможности торговли с фиатными валютами. Это может стать проблемой из-за ограниченного количества товаров и услуг, предлагаемых в обмен на криптовалюту. Таким образом, прежде чем потратить свои активы в реальном мире, пользователи должны сначала конвертировать свою криптовалюту в фиат.

Маржинальная торговля не может быть использована на DEX

Это означает, что пользователи не могут брать займы для инвестирования.

На DEX можно торговать лишь ограниченным количеством токенов

DEX используют смарт-контракты, которые, хотя и упрощают процесс торговли и являются основой децентрализации, также ограничивают возможности торговли токенами. DEX идеально подходят для торговли токенами ERC20, но не совсем подходят для торговли BTC или другими токенами, не относящимися к Ethereum.

Можно ли торговать биткоином на DEX?

В феврале 2021 года разработчики X9 провели первую сделку с BTC на DEX. К сожалению, это было сделано с помощью DEX, построенной на блокчейне биткоина, тогда как большинство популярных и надежных DEX построены на Ethereum. До недавнего времени несовершенство инфраструктуры блокчейна подразумевало, что пересечения между блокчейнами были невозможны. Однако сейчас ситуация быстро меняется.

Завернутый BTC (Wrapped BTC/ WBTC), к примеру, предлагает способ использования биткоина (BTC) на блокчейне Ethereum. Однако, несмотря на то, что это приближено к торговле BTC на DEX, WBTC требует использования централизованных платформ для майнинга и хранения, что, тем самым, исключает всю целесообразность DEX. Одна из новых криптовалют 2021 года, Badger DAO, тем временем, наиболее близко подошла к реализации возможности торговли BTC на Ethereum DEX. Она не может использовать чистые BTC на Ethereum, но с помощью своего токена DIGG, который работает подобно WBTC, но является полностью децентрализованным, BTC теперь можно использовать в качестве обеспечения на других блокчейнах. Благодаря этому, торговля BTC на Ethereum DEX — лишь вопрос времени.

Как заработать на децентрализованных биржах

Традиционный биржевой обмен

Самым традиционным способом заработка на DEX является их использование аналогично тому, как вы используете валютную биржу. Наблюдая за рынком и курсами обмена, люди могут в короткие сроки покупать и продавать криптовалюты, чтобы получить прибыль.

Предоставление ликвидности

Комиссии, которые выплачиваются за одноранговые транзакции, распределяются между поставщиками ликвидности, поэтому это еще один способ заработать. Эти комиссии отличаются на разных DEX, причем размеры вознаграждений обычно довольно высоки, однако и риски тоже велики. Способы предоставления ликвидности на разных DEX варьируются: некоторые требуют, чтобы у вас была одинаковая сумма разных токенов, в то время как другие предлагают более высокое вознаграждение за размещение своего собственного токена (например, CAKE на Pancakeswap).

Какие типы DEX существуют?

Существует несколько типов DEX, но в настоящее время доминируют три типа.

• Биржи с книгой ордеров: Биржи с книгой ордеров (первоначальный формат DEX) работают по принципу, более близкому к традиционным биржам. Они распределяют активы и торговые пары в соответствии с торговыми ценами и внешней информацией. Это означает, что волатильность при совершении обмена выше. Кроме того, такие биржи требуют, чтобы пользователи вносили активы на биржу перед совершением сделки. Поскольку криптовалютный рынок меняется очень быстро, время необходимое для пополнения счета может оказаться невыгодным для трейдеров.
• Биржи с автоматическими маркет-мейкерами (AMM), также известные как своп-биржи: AMM биржи, такие как Uniswap, будучи полностью автоматизированными, позволяют осуществлять мгновенные свопы (обменные процессы) с низкими комиссиями. Кроме того, они не требуют внесения активов на биржу перед совершением обмена. Они также полагаются на алгоритм ценообразования, а не на внешнюю информацию, которая может повлиять на стоимость и привести к «бычьим» или «медвежьим» ценам. Это делает данные биржи более прозрачными, чем биржи с книгой заявок.
• Агрегаторы DEX: Эти типы DEX используют свои технологии для отслеживания цен на криптовалюты на всех площадках DEX, чтобы предложить покупателю самый дешевый обменный курс.

Какие децентрализованные биржи являются самыми лучшими?

Как видно из приведенного ниже списка DEX, большинство DEX, занимающих первые места, являются биржами с AMM. Очевидно, что держатели криптовалют стремятся работать напрямую, в прозрачной форме и как можно быстрее, что вполне логично, учитывая волатильность криптовалюты.

Лучшие DEX на основе объемов торгов и доли на рынке DeFi. (Источник: coinmarketcap.com)

К наиболее популярным DEX относятся:

• Uniswap: Uniswap, основанная на Ethereum, отличается наиболее низкими комиссиями (0,3%) и проводит листинги новых монет по мере их появления. Биржа довольно проста в использовании. На ней представлена аналитика и списки токенов, а также специальное приложение для прямого обмена.
• Pancakeswap: Работающая на BSC, Pancakeswap использует ПЛ, которые часто называют сиропными пулами, и предоставляет вознаграждения тем, кто размещает их собственный BEP-20 токен (CAKE). Вознаграждения за размещение токенов на Pancakeswap могут быть очень прибыльными, некоторые ПЛ предлагают годовой доход до 1300%.
• 1inch Liquidity Protocol: Позволяя пользователям подключаться к своим Ethereum кошелькам, 1inch Liquidity Protocol никогда не контролирует активы пользователей. Будучи агрегатором, 1inch Liquidity Protocol также выполняет сложную работу по сравнению всех цен на DEX, что означает обеспечение наилучших обменных курсов для своих пользователей. В дополнение к этому, компания представила токен Chi Gas (CHI), снижающий комиссию, и Mooniswap AMM, что делает ее в некотором роде инноватором.

Что такое криптовалюта DEX?

DEX также существует в виде криптовалюты, однако, занимает всего лишь 2145 место на coinmartketcap.com и не считается популярной монетой. В настоящее время она торгуется по цене всего $0,0006905 за монету, а ее рыночная капитализация составляет $134 183. Созданная на базе сети Ethereum и запущенная в октябре 2018 года, она достигла пика в разгар бычьего роста 2018 года, но с тех пор ее стоимость опустилась намного ниже стартовой стоимости — около $0,06.

Ценовой график DEX, октябрь 2018 — июль 2021 гг. (Источник: coinmarketcap.com) Заключение

DEX в своих различных формах предлагают пользователям возможность обмениваться активами полностью децентрализованными способами. Это, безусловно, шаг в верном направлении для всего криптовалютного движения с его акцентом на управление. Кроме того, это произошло в идеальное время в результате развития DeFi. У платформ все еще есть некоторые недостатки, такие как невозможность торговать некоторой криптовалютой или BTC, а также высокие комиссии. Однако на все эти проблемы уже есть ответы — Badger DAO для торговли BTC, Ethereum 2.0 для более низких комиссий, и, надеемся, более широкое принятие криптовалют в качестве средства оплаты товаров и услуг.

Благодаря удобному интерфейсу DEX они являются более доступными, но из-за независимости пользователей в децентрализованной сфере они все же требуют определенных знаний. За счет этого, а также за счет более низких комиссий и возможности работы с фиатными валютами, CEX, пожалуй, выигрывают. Однако благодаря аналитике и форумам, доступным на DEX, а также текущему обновлению Ethereum до Ethereum 2.0, возможно, вскоре мы увидим, что DEX превзойдут CEX по популярности.